РБК Pro —  
это сервис для предпринимателей, руководителей и специалистов, которые хотят меняться и менять бизнес
Материал раздела Инвестиции

Robinhood может потерять бизнес под давлением регуляторов. Инвестдайджест

Финансы Инвестиции Дайджесты Barbacane Research
За последние два года вновь созданные финансовые платформы открыли десятки миллионов брокерских счетов и пытаются разрушить стереотип сложности и закрытости финансовых рынков. Попробуем разобраться, есть ли у их бизнес-моделей будущее

Большой тренд

Куда смотреть: акции HOOD, COIN, FTCV

Новая волна демократизации финансовых рынков через новые бизнес-модели

  • Стремительный рост фондового рынка при низких ставках на депозиты, сходство интерфейса с онлайн-игрой, простота взаимодействия и ряд других факторов очень удачно совпали. На рынок пришли новые брокеры с новыми бизнес-моделями и конкурентными преимуществами, а с ними пришли и миллионы молодых инвесторов, многие из которых бесстрашны и неопытны.
  • Сформирована новая финансовая среда с молодыми инвесторами, ожидающими вечно растущего рынка, и брокерами, предлагающими всем нулевые комиссии, опционы, доступ к плечу и криптовалютам.
  • Профессиональные инструменты в руках непрофессионалов привели к появлению тысяч 18-летних миллионеров, которые уже стали частью увеличившейся клиентской базы, в борьбу за которую пытаются вступить и старые игроки. Но у новой гвардии много преимуществ для молодого клиента.

Не упустить

  • Платформы для розничных инвесторов выросли так быстро во многом благодаря допуску к торговле криптовалютами, куда старые брокеры не могли зайти из-за медленных решений и ограничений, связанных с институциональными деньгами. На комиссии от операций с криптовалютами приходится уже почти 50% от общей выручки у Robinhood и более 50% всех комиссий его конкурента eToro.
  • Другим фактором роста стали нулевые комиссии: для Robinhood это и стало ключевым конкурентным преимуществом брокера на фоне старых китов.
  • Другой частью бизнес-модели Robinhood является косвенный заработок на пользователях через модель потока ордеров, согласно которой потоки клиентских ордеров направляются высокочастотным фондам, зарабатывающим на небольшой разнице в цене, затем процент от прибыли направляется Robinhood. Справедливости ради надо сказать, что эту модель использовали и старые брокеры, только не в таких масштабах и не как системообразующую.
  • Ключевым фактором повышения эффективности маркетинга, повышения вовлеченности и удержания клиента у всех новых игроков является использование ряда противоречивых инструментов геймификации. Брокер бесплатно раздает акции самых популярных компаний при регистрации и в рамках реферальной системы. Ранее расходы по раздаче ценных бумаг покрывал эмитент акции, но с учетом бурного роста платформы компании стали тратить в десятки раз больше, чем годом ранее, и намерены перенести эту статью расхода на брокера.
  • Для клиентов с небольшими суммами на счетах, которые преобладают на новых платформах, важным было наличие доступа к левереджу, который в растущем рынке давал возможность быстро и много зарабатывать. Рост левереджа прекратился только в июле 2021 года.

Важные цифры

  • Robinhood утверждает, что новые пользователи могут бесплатно получить акции на сумму до $225, около 98% клиентов получают акции стоимостью от $2,5 до $10.
  • На основе опроса около 500 инвесторов Charles Schwab установил, что 15% нынешних розничных инвесторов начали торговать в 2020 году.
  • Представители Robinhood ранее заявляли, что более 50% пользователей платформы ранее не имели брокерского счета и релевантного опыта торговли.
  • В июле инвесторы заняли под свои портфели $844 млрд, что ниже рекордного показателя в $882 млрд месяцем ранее и является самым низким уровнем с марта.

Источники: FT, CNBC, Yahoo Finance, WSJ, CoinDesk, Bloomberg
 

Подписчики тарифа «Pro. Инвестиции» каждую пятницу получают подобные дайджесты по почте. Пять минут чтения — и вы в курсе самых актуальных для инвестора глобальных экономических и технологических трендов, которые оказывают влияние на ваш инвестиционный портфель каждый день. Экономист, инвестор и основатель Barbacane Research Валерий Сенько вместе со своей командой мониторит сотни источников в поисках трендов и сигналов для выявления компаний с потенциалом роста. В список источников входят The Financial Times, The Wall Street Journal, Bloomberg, Nikkei Asia, Reuters и другие авторитетные издания.