Опубликовано 13.09.2023, 13:59
Что происходит с макроэкономикой Центральной Азии — обзор ЕАБР
Разрыв между развитыми и развивающимися странами немного сокращается — обе категории ощущают влияние увеличивающейся инфляции. О том, какие еще тенденции сейчас актуальны в мировой экономике, рассказали эксперты ЕАБР
Казахстан
Эксперты Евразийского банка развития проанализировали, как мировая экономика влияет на страны Евразийского региона. По результатам их работы удалось выделить пять основных трендов.
- В развитых странах сохраняется устойчивое ценовое давление. В 2023 году в США и еврозоне заметно замедлилась сводная инфляция. Несмотря на это, борьба ФРС и ЕЦБ с инфляцией не очень успешна. Она немного ослабевает, но это преимущественно объясняется снижением цен на энергоносители и другие сырьевые товары. Базовая инфляция, которая показывает устойчивое ценовое давление, остается высокой и в США, и в еврозоне. Так, в США базовый индекс потребительских цен в июне вырос на 4,8% г/г, а в еврозоне в июле — на 5,5% г/г. Это очень высокие уровни для развитых экономик.
- Стратегия повышения процентных ставок, скорее всего, сменится стратегией их продолжительного сохранения на повышенных уровнях. Однако в июле ФРС и ЕЦБ подняли ключевые ставки на 0,25 п.п. — до новых многолетних максимумов. Нельзя исключать подобного повышения и осенью, но дальнейшее повышение ставок становится угрозой для экономик. При этом устойчиво высокая инфляция не позволяет монетарным регуляторам пойти на смягчение политики. Эксперты считают, что инфляция в развитых странах будет стабильно выше, чем в 2010-х годах: не 0–2%, к которым рынок привык за предыдущее десятилетие, а порядка 3–5%. В связи с этим вероятным выглядит сценарий продолжительного поддержания процентных ставок на повышенных уровнях.
- Мировая экономика теряет импульс к росту и переходит к режиму длительного функционирования в условиях повышенных процентных ставок. Деловая конъюнктура в промышленности в мире остается неблагоприятной. Глобальный PMI обрабатывающих отраслей в июле сохранялся ниже пороговой отметки 50 пунктов — экономическая активность снижалась. Более года снижается количество новых заказов, особенно экспортных, — очевидный признак ослабления мирового спроса на товары и «затухания» глобальной торговли ими. Проседание промышленности отмечается не только в развитых странах, но и в важнейшем экономическом партнере государств — участников ЕАБР — Китае.
- И в развитых, и в развивающихся странах сохраняется проблема перегрева рынка труда. Работники остаются в дефиците и в США, и в еврозоне. Это связано с отголосками пандемии и избыточных денежных вливаний в ее острую фазу для поддержки экономики. Из-за дефицита на рынке труда меньше возможностей подстроить предложение под возросший постковидный спрос. Это и поддерживает устойчивое инфляционное давление. Ценовое давление в наибольшей степени испытывают производители услуг, где, вероятно, проблема дефицита работников стоит наиболее остро.
- Возросшая опора на внутренние источники роста сглаживает влияние внешнего сектора на экономики государств, однако охлаждение мирового спроса постепенно начнет ощущаться и в регионе. Казахстан и Россия остаются важными поставщиками сырьевых товаров на мировой рынок, а на сбалансированность их бюджетов большое влияние оказывает мировая конъюнктура. Замедление глобальной экономики будет ограничивать пространство для усиления активности в экспортно ориентированных секторах их экономик.
РБК Pro публикует краткие выводы из аналитического прогноза по трем странам Центральной Азии — Казахстану, Киргизии, Таджикистану. С полным текстом можно ознакомиться в конце статьи.