Материал раздела Инвестиции
Опубликовано 27.02.2023, 07:30

Неточные, но полезные: как правильно использовать прогнозы аналитиков

Целевые цены акций от аналитиков сами по себе не дадут инвестору заработать. Тем не менее рассчитанные экспертами таргеты могут быть полезны, если правильно их использовать
Фото: Mario Tama / Getty Images
Фото: Mario Tama / Getty Images

Инвестор легко может найти прогнозы аналитиков о том, сколько могут стоить через год большинство акций. Но часто по истечении этого периода котировки оказываются совсем не там, где их ожидали увидеть специалисты: согласно исследованиям, в 40,9% случаев цена акции вообще не достигает целевого значения в течение 12 месяцев. Прогнозы инвестдомов, работающих на российском рынке, также часто не проходят проверку реальностью: например, по данным за 2012–2014 годы, лишь пять из 20 организаций устойчиво давали рекомендации с точностью более 50% и лишь три инвестдома давали такие прогнозы, которые позволили бы инвестору заработать.

Простое следование прогнозам не обогатит частного инвестора, к тому же не всем нужно в принципе смотреть на таргеты, признают опрошенные РБК аналитики. Впрочем, целевые цены могут быть полезным источником информации — если правильно ими пользоваться. РБК собрал рекомендации о том, как обращаться с таргетами, чтобы увеличить шансы заработать на фондовом рынке.

Как понять, нужны ли вам таргеты

  • Спекулянтам нет смысла смотреть на 12-месячные таргеты. «Инвестору, который рассчитывает на более быстрые движения рынка, они не подходят однозначно. Спекулятивной составляющей здесь быть не может», — категоричен инвестиционный стратег «Алор Брокер» Павел Веревкин.
  • При среднесрочном горизонте инвестирования (в данном случае — до полугода) прогнозы полезны лишь отчасти. «Среди показателей, которые рассчитываются в длинных прогнозах, нет новостных факторов и прочих краткосрочных вещей», — напоминает инвестиционный советник «Открытие Инвестиции» Алексей Калинин.
  • На таргеты имеет смысл опираться при инвестировании на несколько лет, а также «под дивиденды». Такого мнения придерживается Калинин. Важно, чтобы долгосрочное инвестирование действительно было таковым, добавляет директор департамента инвестиционно-корпоративного бизнеса «Цифра брокер» Александр Цыганов: «[Годовые прогнозы полезны тем], кому не понадобится срочно в моменте продавать актив, выводить деньги, чтобы, например, перекрыть какой-то свой кассовый разрыв».
Рекомендуем
«Умные» финансы: как приумножить накопления в кризис
Узнайте, как уберечь деньги от инфляции и оформить иностранную карту, — на интенсиве РБК Pro
Пройти интенсив

Что именно показывают таргеты и чего не показывают

Аналитики рассчитывают целевую цену акции, исходя из будущих финансовых потоков компании и условий, в которых она будет работать. Главный принцип, которым руководствуются составители таких прогнозов, — экстраполяция текущих трендов, «продление» их в будущее. «У компаний есть финансовая отчетность, которая показывает, сколько они заработали в предыдущих кварталах, и эти данные экстраполируются на следующие кварталы. Таким образом получается прогноз, сколько компания заработает в будущих периодах. Соответственно, можно будет сделать вывод — какой будет прибыль компании за год. Исходя из этих данных, а также CAPEX (капитальных затрат. — РБК) компании и статистики по предыдущей дивидендной политике, можно сделать выводы о величине дивидендов, которые будут выплачиваться этой компанией в ближайшей перспективе», — объясняет Александр Цыганов.