Акции Alibaba стоят непривычно дешево: в октябре 2020 года цена бумаг достигала $300, а теперь не превышает $80. Мультипликатор P/E у компании колеблется в районе 10–11, в то время как в среднем за последние пять лет он был более чем в два раза выше.
Аналитик по международному рынку «Открытие Инвестиции» Иван Авсейко считает, что текущие мультипликаторы 10x P/E и 5,6x EV/EBITDA говорят о слишком депрессивном восприятии инвесторами бизнеса Alibaba, который, вполне вероятно, сможет генерировать выручку в долларовом выражении на среднегодовом уровне 7–10%, а EPS — 12–15% в следующие пять лет.
«Такая оценка подразумевает кратный потенциал роста акционерного капитала Alibaba в случае снижения геополитического дисконта и пандемии — временных факторов, на наш взгляд», — говорит Авсейко. Кроме того, по мнению эксперта, ставка на будущую глобальную цифровизацию экономики и рост благосостояния среднего класса в Китае в долгосрочной перспективе выглядит оправданной стратегией, и Alibaba будет выступать ключевым бенефициаром.
