Материал раздела Инвестиции
Опубликовано 20.09.2022, 09:00

Почему США будут ослаблять доллар и как это влияет на рубль

Чрезмерное укрепление доллара невыгодно США и власти пытаются его ослабить: если не справятся экономисты, то за дело возьмутся политики, уверены в Morgan Stanley. РБК приводит мнение аналитиков, что это будет означать для рубля
Фото: Mike Segar / Reuters
Фото: Mike Segar / Reuters

Доллар торгуется на максимумах за последние 20 лет, и инвесторам в акции стоит остерегаться чрезмерного укрепления американской валюты, предупредили в своем отчете аналитики Morgan Stanley: они видят в этом потенциальную катастрофу для экономики США. В финансовой корпорации заключили, что, хотя инвесторы пока и не замечают часть рисков, их опасаются американские власти — и будут прилагать максимум усилий для ослабления валюты.

Опрошенные РБК аналитики сомневаются, что это удастся сделать быстро, тем не менее они описали, как в таком случае себя может повести рубль.

Почему доллар укрепляется

Индекс доллара укрепился до значений, которые в последний раз наблюдались в сентябре 2002 года. С начала 2022 года его отношение к корзине валют выросло на впечатляющие 14%, пишет директор по инвестициям Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт.

Что такое индекс доллара и как он рассчитывается

Индекс USDX (он же DXY) придумали в Федеральном резерве в 1973 году. Он представляет собой отношение доллара к корзине из шести валют, которые берутся в определенном соотношении. Сейчас это:

  • евро — 57,6%;
  • японская иена — 13,6%;
  • фунт стерлингов — 11,9%;
  • канадский доллар — 9,1%;
  • шведская крона — 4,2%;
  • швейцарский франк — 3,6%.

Аналитики берут курс доллара к каждой из этих валют и с учетом коэффициентов высчитывают среднее геометрическое взвешенное значение. Оно измеряется в пунктах и часто записывается с точностью до сотой или тысячной доли.

Базовое значение индекса — 100 пунктов. Именно такое соотношение было в марте 1973 года, когда демонтировалась Бреттон-Вудская система с ее привязкой основных валют к доллару, а крупнейшие страны ввели плавающие валютные курсы. Тогда еще не было евро, и с его появлением в 1999 году индекс изменили — единственный раз за всю его историю. В итоге курс доллара к евро стал вносить решающий вклад в значение DXY.

Максимального значения индекс доллара достигал в феврале 1985 года — 160,410 пункта, минимального — в марте 2008-го (70,698 пункта). Текущее значение (на 19 сентября) 109,845 пункта свидетельствует, что доллар на 9,6% крепче к корзине валют, чем он был в 1973 году. С небольшими перерывами индекс доллара растет с весны 2021 года, когда он колебался в районе 90 пунктов.