Если инвесторы потеряют доверие к доллару, последствия могут быть сопоставимыми с крахом Бреттон-Вудской системы, когда американская валюта была отвязана от золота. Могут ли нынешние действия Трампа привести к такому итогу?
В худшие моменты рыночного кризиса 1990-х годов в Японии наблюдалось сочетание трех обстоятельств: падения фондовых рынков, роста доходностей облигаций и ослабления национальной валюты. Похоже, что США придется пережить нечто подобное. Несмотря на то, что предоставленная Трампом отсрочка от введения пошлин (продолжительностью 90 дней. — РБК Pro) несколько успокоила рынки, некоторые тревожные признаки уже просматриваются. Так, с 1 апреля доллар упал в цене более чем на 4% по отношению к корзине основных валют, тогда как доходность десятилетних казначейских облигаций выросла на 0,3 п.п.
В Японии комбинация трех факторов наблюдалась на фоне стагнации экономики. Однако для США чуть ли не большая проблема — это отток денег из американских активов.
