Рынок облигаций, особенно если речь идет о наиболее надежных и ликвидных — облигациях федерального займа (ОФЗ), традиционно считается наименее волатильным, а облигационные цены редко демонстрируют резкие изменения в отсутствие серьезных фундаментальных оснований.
Платой за такую стабильность является фиксированная и невысокая доходность. Однако раз в несколько лет, на фоне серьезного изменения денежно-кредитной политики страны, на облигационном рынке возникают уникальные возможности зафиксировать доходности, аналогичные или даже превышающие потенциальную доходность рынка акций.
Такие ситуации в новейшей истории (за последние 15 лет) возникали в 2014 и 2021 году, и, похоже, нечто подобное происходит прямо сейчас, на наших глазах.
Спусковым механизмом для возникновения такой возможности становится момент, когда по каким-либо причинам Банк России экстремально высоко поднимает ключевую ставку, а потом приступает к ее снижению.
