Правительства должны озаботиться растущими долгами прежде, чем это сделают инвесторы, — отметил руководитель Банка международных расчетов в Базеле (BIS) Клаудио Борио в квартальном отчете организации. Эти слова можно считать напутствием Борио, уходящего с поста после 37 лет работы в Банке, более десяти из которых — в нынешней должности.
Неумеренные заимствования представляют угрозу для мировой финансовой стабильности, но продолжают расти из-за безответственного наращивания госрасходов. При этом дефицитные бюджеты пополняются за счет займов по более высоким ставкам, что приводит к росту процентных расходов. Один лишь госдолг США превысил порог $36 трлн и при этом постоянно растет. Инвесторы скоро признают такую ситуацию недопустимой, считает Борио: «На финансовых рынках начинают понимать, какого объема госдолг им предстоит переварить». Политикам нужно поспешить, поскольку, пока они будут принимать бюджетные меры, «может оказаться слишком поздно».
Усиливая свой тезис, Борио напомнил о так называемых линчевателях облигаций, которые намеренно распродают государственные бумаги, повышая доходность госдолга. «Изменения настроений» на рынке, которые замечает Борио, свидетельствуют о том, что вероятность резких движений на рынках — «корректировок доходностей облигаций» — будет расти. И хотя цены пока не пострадали от атак линчевателей облигаций, политикам не следует ждать, пока это произойдет, отметил глава BIS.
Разбираемся, что происходит с госдолгом развитых стран и в чем сейчас главная опасность для рынков.
