Инструменты с фиксированной доходностью в 2024 году привлекали особое внимание инвесторов на фоне высокой ставки, но что дальше? Управляющий директор ИК «Иволга Капитал» Дмитрий Александров проанализировал перспективы облигаций, денежного рынка и вкладов
Что происходит с рынком ОФЗ
ОФЗ, как и весь рынок fixed income, включая денежный рынок и рынок депозитов, стали лидерами по обсуждениям за последний год. Седьмого октября главный ценовой индекс RGBI опустился ниже психологической планки 100 пунктов, что поставило вопрос о дальнейшей судьбе госбумаг. Но так ли нов этот тренд на снижение? Если посмотреть длинный график, ОФЗ падают уже четыре с половиной года, начиная с мая 2020 года, хотя за это время ставки успели побывать и высокими, и низкими. В чем же причина?
Последствием ковида в мире стал повсеместный рост ставок. В этих условиях мы видели отток капитала с развивающихся рынков: зачем международным инвесторам рисковать в локальных валютах, если облигации в долларах и евро стали давать существенно более высокие ставки? Отток зарубежных инвесторов неизбежно вызвал снижение ОФЗ, локальные игроки не смогли так быстро перестроиться и давать достаточный уровень спроса.
