«Точный масштаб кризиса неизвестен». Чем обернется дефицит юаней
В августе проблемы с юаневой ликвидностью на российском валютном рынке, согласно сообщениям СМИ, снова актуализировались.
Аналитики обращают внимание, что в отдельные дни в начале августа Центробанк увеличивал лимиты по юаневым свопам до рекордных 25–30 млрд руб. в день. По расчетам Bloomberg, среднедневной объем юаней, привлеченных с помощью свопов, в августе вырос до 20 млрд юаней ($2,8 млрд) по сравнению с 10 млрд юаней в июне.
Управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин в эфире «РБК Инвестиций» объяснил, что на бирже дефицита юаней нет, однако он сложился на внебиржевом рынке.
«Много юаней — это предложение на валютном рынке, а дефицит ликвидности — это предложение на денежном рынке. А денежный рынок зависит от того, сколько юаней у нас осталось здесь на пассивах банковской системы, каких-то участников рынка…Мы все время ходим по грани банковской ликвидности: пришли юани, какие-то кредиты выдали банки, а потом раз, не пришли, или кто-то не стал заводить депозит, кто-то продал валютную выручку для того, чтобы заплатить налоги. И у нас возникают периодически эти шоки ликвидности в юанях», — рассказал экономист.
Трудности с юаневой ликвидностью эпизодически возникали и раньше, но сейчас проблема может затянуться, сходятся во мнении опрошенные РБК Pro эксперты и участники рынка.
«Текущая ситуация более «ползучая», ее причины носят системный характер, и она вполне может сохраняться продолжительное время», — допускает главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. При этом он отмечает, что проблема не носит такой острый характер, как в конце 2014 года, когда ликвидность требовалась для проведения операций по погашению внешнего долга и ее нехватка внесла свой вклад в резкое ослабление курса.
Эксперт фондового рынка, автор телеграм-канала «Инвест Навигатор» Петр Тер-Аванесян рассказал РБК Pro, что несмотря на то что Банк России в этот раз «потушил пожар», временно сбалансировав рынок, в случае, если ситуация с дефицитом китайской валюты будет длиться несколько лет, это может сильно ударить по всем российским эмитентам с юаневыми облигациями.
Каковы возможные последствия кризиса юаневой ликвидности, что будет с курсом рубля и сможет ли ЦБ спасти ситуацию — рассказываем в материале РБК Pro.