2023 год был неоднозначным для российского долгового рынка: новые эмитенты, разгон инфляции, рост и падение доходностей. Что ждет инвесторов в новом 2024 году и какие бумаги смогут принести высокую прибыль, объясняет Никита Бороданов («Финам»)
В 2023 году количество первичных размещений лишь увеличилось, притом большая их часть пришлась на период высоких процентных ставок. Крупным компаниям необходимо и дальше получать заемные средства, а с высокими ставками сложно осваивать необходимые объемы на длительный срок. На этом фоне у эмитентов выросла популярность размещения облигаций с плавающим купоном. Многие аналитики ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в 2024 году, поэтому размещение подобных инструментов позволяет компаниям воспользоваться ожиданиями снижения ставок, чтобы получить возможность снизить стоимость обслуживания долга в будущем.
Однако для инвесторов при высоких уровнях ставок не столь привлекательно покупать флоатеры. Исходя из этого, можно сделать вывод, что наиболее интересными для них будут облигации с фиксированным купоном и на долгий срок, которые позволят воспользоваться высокими текущими доходностями. При снижении ставок инвесторы могут продать подобные облигации по более высокой цене, поскольку это еще сильнее увеличит их привлекательность. Кроме того, интересными могут быть облигации с плавающим купоном на короткий срок.
