Почему теневые кредиторы угрожают финансовой стабильности Китая
Акции китайской трастовой компании Xinhua (трастовые фирмы специализируются на операциях по доверительному управлению имуществом, портфелем ценных бумаг или наследством. — РБК Pro), выступавшей в роли теневого кредитора, торгуются по бросовым ценам. В мае в организации объявили о банкротстве: это был первый за последние двадцать лет крах трастовой компании в стране. Имущество Xinhua выставлено на торги большими лотами. Их можно приобрести на площадке Taobao со скидкой 30% по отношению к балансовой стоимости. Так, по решению суда на аукцион был выставлен автомобильный парк компании. Товарные знаки Xinhua продаются всего за 12 тыс. юаней ($1,65 тыс.).
Крах компании может стать предвестником кризиса всей отрасли: аналогичные фирмы, под управлением которых находятся активы стоимостью 21 трлн юаней, сталкиваются с теми же проблемами, что привели к банкротству Xinhua. Не оправдались ожидания относительно темпов восстановительного роста экономики Китая. Между тем строительная отрасль переживает постоянные дефолты и реструктуризации.
Оба обстоятельства создают неблагоприятную конъюнктуру для трастовых компаний, активно инвестировавших в инфраструктурные проекты и недвижимость. Банкротство Xinhua не было для многих неожиданностью, но еще большие опасения у наблюдателей вызывает ситуация в одной из крупнейших в стране трастовых фирм — Zhongrong. В середине августа в компании прекратили осуществлять выплаты бенефициарам. Теперь инвесторы опасаются, что в таком же положении окажутся другие трастовые фирмы, и это приведет к другим экономическим проблемам.