Объяснить, что вложения в фондовый рынок связаны сейчас с повышенным риском или что крах неминуем, совсем не сложно. Однако в случае с долгосрочными инвестициями соответствующими соображениями можно пренебречь. С 1900 года среднегодовая реальная доходность акций американских компаний составляет 6,4%. Это означает, что через тридцать лет депозит в размере $1 тыс. превратится в $6,4 тыс. Облигации не могут дать таких результатов. При среднегодовой исторической доходности долгового рынка 1,7% итоговая сумма составит всего $1,7 тыс. Хранить деньги на депозитах еще менее выгодно.
Может показаться, что нынешние инвесторы, многие из которых не ожидали роста рынка акций в этом году, могут извлечь для себя определенный урок. Он состоит в том, что неправильно ждать спада, который может наступить, а может и не наступить. Нужно покупать акции на долгий срок, поскольку в таком случае влияние рыночных колебаний нивелируется. К сожалению, не все так просто. Сейчас больше важны не исторические, а будущие доходности. И если рассматривать последние, то по сравнению с долговыми бумагами акции в настоящее время куда дороже, а значит, приносят меньшую доходность, чем в предыдущие десятилетия.
