Ослабление рубля и рост мировых цен на нефть стали хорошим знаком для российских нефтегазовых компаний. Но есть и другие факторы, способные испортить общую картину. Акции каких компаний наиболее выигрывают от ситуации, объясняет Сергей Кауфман, ФГ «Финам»
В последние месяцы российский нефтегазовый сектор оказался в неожиданно удачной для себя рыночной конъюнктуре. Благодаря геополитическим событиям конца июня и небольшому ухудшению баланса экспорта и импорта курс рубля ослаб до значений, которые в последний раз наблюдались во время паники марта 2022 года.
В то же время цены на нефть, от которых ранее зависел курс рубля, наоборот, выросли — мировые цены на нефть марки Brent вплотную приблизились к отметке $80 за баррель на фоне действий ОПЕК+ и постепенного перехода США к восполнению стратегического резерва. При этом дисконт на сорт Urals сократился примерно до $20 за баррель, что приблизило стоимость российской нефти к потолку в $60 за баррель. Сочетание обвала рубля и роста мировых цен на нефть привело к тому, что в рублях Urals сейчас стоит примерно 5400 руб. за баррель, что является повышенным по историческим меркам значением.
От ослабления рубля выигрывают все нефтяники, но наиболее очевидным бенефициаром, конечно, являются привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Отчет по РСБУ показал, что многомиллиардная кубышка компании никуда не исчезла и преимущественно осталась в валюте, что позволяет «Сургутнефтегазу» получать прибыль от валютной переоценки в периоды ослабления рубля. Если доллар будет стоить 90 руб., на конец года дивиденд на привилегированную акцию по итогам 2023 года может составить почти 12 руб., доходность в этом случает составит 28%.
