Риск падения дивидендной доходности. Что ждет российские компании
![Фото: Дмитрий Серебряков / ТАСС](https://s0.rbk.ru/v6_top_pics/media/img/4/22/346867164543224.jpeg)
Дивидендный профиль российского рынка постепенно восстанавливается. Не все компании пока вернулись к выплатам, однако есть бумаги, которые могут принести инвесторам в следующие 12 месяцев двузначную дивидендную доходность.
Большинство дивидендных акций — ценные бумаги компаний нефтегазового сектора, который довольно неплохо приспособился к санкциям. Ослабевший рубль помогает частично компенсировать снижение цен на нефть, что позволяет эмитентам выплачивать дивиденды с двузначной доходностью. По нашим оценкам, на горизонте 12 месяцев и по итогам этого года акции ряда игроков сектора («Татнефть», «Роснефть», «Транснефть», ЛУКОЙЛ) будут иметь дивидендную доходность на уровне 9–13%. Вместе с тем в условиях текущего снижения цен на нефть и увеличения вероятности дополнительного роста налоговой нагрузки на фоне расширяющегося дефицита бюджета существует риск падения дивидендной доходности.
Одной из главных интриг на рынке остаются дивидендные перспективы привилегированных акций «Сургутнефтегаза». Низкие выплаты акционерам за прошедший год могут быть связаны или с конвертацией кубышки по неудачному курсу, или с разовыми неденежными расходами, что могло привести к заниженной прибыли либо к убытку.