Alibaba в прошлом месяце порадовала инвесторов заявлением о планах разделить бизнес стоимостью $260 млрд на шесть подразделений и вывести их впоследствии на биржу Гонконга. Как считают эксперты, акции новых компаний будут пользоваться высоким спросом у инвесторов на фоне ожиданий смягчения регуляторного давления.
Спин-офф — это разделение компании на несколько подразделений. Обычно эту операцию проводят, чтобы повысить рыночную стоимость компании.
В рамках реорганизации руководство планирует создать шесть бизнес-групп:
- Alibaba Cloud Intelligence — облачное подразделение;
- Taobao Tmall Commerce Group — онлайн-покупки, основной бизнес Alibaba и единственное прибыльное подразделение, генерирующее около 70% дохода;
- Global Digital Commerce — подразделение международной розничной и оптовой торговли;
- Local Services — местные сервисы, например доставка еды Ele.me или онлайн-сервис для путешествий Fliggy;
- Cainiao — логистическое подразделение;
- Digital Media and Entertainment — бизнес, объединяющий цифровые медиа и развлечения.
Какое из подразделений выйдет на биржу первым
Логистическое подразделение Alibaba Cainiao, которое уже начало подготовку к листингу в Гонконге, может получить оценку в $20 млрд и считается «самым интересным» среди образовавшихся компаний, учитывая его быстрый рост, сказал Филипп Вул, управляющий директор Rayliant Global.
Оценка облачного бизнеса может достичь $50 млрд, однако сфера его деятельности сопряжена с большим риском из-за не до конца ясной позиции регуляторов и падения расходов на облачные сервисы, добавил он.
Вул считает, что разделение бизнеса может служить сигналом о том, что давление регулирующих органов, негативно отражавшееся на стоимости акций Alibaba, ослабевает. «Момент, в который Alibaba объявила о реструктуризации, посылает довольно сильный сигнал о том, что мы давно прошли пик самого последнего цикла регуляторного ужесточения», — сказал он.
Положение Alibaba сейчас осложняется жесткой конкуренцией со стороны другого гиганта электронной коммерции — JD.com, а также молодых компаний, таких как PDD Holdings и ByteDance.
