Чего ждать от рынка рискованных высокодоходных облигаций
В 2023 году объем первичных размещений ВДО (высокодоходных облигаций, предлагают премию от 5 процентных пунктов к ключевой ставке ЦБ) может составить порядка 20–25 млрд руб. против 10,8 млрд руб. в 2022 году, говорится в докладе Высшей школы экономики «Экономика России под санкциями: от адаптации к устойчивому росту» (есть у РБК). Но до докризисных значений (в 2021 году компании разместили ВДО на 34 млрд руб.) рынок не восстановится, считают эксперты.
Инвесторы будут требовать повышенных премий (18–20% против 13–14% в 2021 году) и с осторожностью принимать решения. Помочь в привлечении средств может раскрытие отчетности и получение эмитентами кредитного рейтинга, следует из доклада. Но сейчас большинство компаний в этом сегменте не имеют никакого кредитного рейтинга — это, в частности, и является причиной высоких ставок.
Опрошенные РБК аналитики также указывают на существенное подорожание заимствований на рынке облигаций, что может сузить круг эмитентов, которые будут готовы выпускать такие бонды и при этом смогут исполнять обязательства по ним. Без отчетности и работы с инвесторами им будет сложно найти спрос, добавляют они.