Оправдан ли фокус Fix Price на низких ценах и что ждать от бумаг компании
Недавно Fix Price, которая сегодня является практически монополистом на рынке магазинов фиксированных цен, представила достаточно противоречивую отчетность по итогам 2022 года.
Выручка ретейлера выросла на 20,5% год к году, до 277,6 млрд руб., а EBITDA — на 22,7% год к году, до 54,2 млрд руб. При этом чистая прибыль выросла только на 0,1% год к году, до 21,4 млрд руб., что было связано с разовым ростом налога на прибыль и убытком по курсовым разницам. На первый взгляд, темпы роста выручки и EBITDA выглядят впечатляющими, но к концу года произошло их существенное замедление. В четвертом квартале выручка Fix Price выросла всего на 13,9% год к году, а EBITDA — на 12,8% год к году.
Последние несколько кварталов бизнес Fix Price страдает от постепенного замедления роста LFL-показателей (соотношение выручки за текущий и прошлый отчетный период): выручка растет все медленнее. Весь год сильную динамику показывал средний чек, что преимущественно было связано с повышенным уровнем инфляции в России.