Неопределенность в российской экономике все более усиливается. На фоне ужесточения риторики Центробанка и увеличения вероятности роста ставок многие перестали охотиться за рискованными акциями, приносящими высокую доходность, и переключились на более консервативные вложения. Безусловно, ОФЗ, ввиду максимальной надежности и отличной ликвидности, являются очень хорошим инструментом для этих целей, и каждый инвестор должен держать в портфеле определенную долю государственных бумаг. Наиболее предпочтительными можно назвать облигации с плавающим купоном и короткие выпуски с купоном постоянным. Однако среднюю доходность можно увеличить за счет корпоративных облигаций, при этом отметим, что сейчас стоит смотреть в сторону крепких эмитентов с низкими рисками ликвидности.
Если говорить об облигациях с плавающим купоном, то они традиционно используются для защиты от роста ставок, причем на российском рынке это преимущественно ОФЗ, поскольку интересных, надежных и самое главное — ликвидных «флоатеров» в корпоративном сегменте практически нет.
Тем не менее подходящий инструмент на рынке появился буквально на днях — 17 февраля один из крупнейших металлургических холдингов России «Металлоинвест» собирал заявки на облигации с плавающим купоном, техническое же размещение состоялось 22 февраля. Бумага смотрится привлекательно, если принимать во внимание высокое кредитное качество эмитента, кредитный спред к ключевой ставке в 130 б.п., а также очень ограниченное число «альтернатив», но тут нужно обратить внимание, что выпуск предназначен только для квалифицированных инвесторов.
