Обычно золото считают защитным активом, цена на который растет в периоды неопределенности, но в кризисном 2022-м оно не показало себя таковым. На фоне ускорения инфляции, что обычно считается позитивным драйвером для золота, и падения мировых индексов (S&P 500 потерял за год почти 20%, Dow Jones упал более чем на 9%, Hang Seng снизился на 15%, а индекс Мосбиржи обвалился на 42%) золото продемонстрировало нулевую доходность. Цены на драгметалл остались практически на том же уровне, что и год назад, — вблизи $1800 за унцию.
Такая динамика объясняется политикой ФРС, напрямую влияющей на котировки драгметалла. В периоды повышения ставок ФРС растет доходность депозитов и гособлигаций США, что снижает популярность не приносящего процентного дохода золота при сопоставимом уровне риска.
