Добавление в общий портфель таких консервативных инструментов, как ОФЗ, защитит портфель и позволит инвестору не паниковать в периоды турбулентности долгового рынка. Как в них разобраться, объясняет Павел Капустюк, УК «Ингосстрах-Инвестиции»
Минфин РФ в минувшую среду, 16 ноября, разместил рекордный суммарный объем ОФЗ на 823 млрд руб. по номиналу, что превысило значение третьего квартала 2020 года. Разберемся, как это событие в ранге сенсации повлияет на решения инвесторов. Стоит ли это рассматривать как сигнал о постепенной стабилизации на долговом рынке, а инвесторам, в свою очередь, трактовать как снижение риска в своих портфелях?
Обычно в мировой практике государство занимает как в разных валютах, так и в облигациях разных типов. В частности, долг Минфина РФ в рублях представлен преимущественно тремя типами облигаций — с постоянным купоном (ОФЗ-ПД), с переменным купоном (ОФЗ-ПК) и с номиналом, привязанным к изменению индекса потребительских цен (ОФЗ-ИН). Обозначения каждого вида облигаций дает интуитивное понятие о каждой из них.
- ОФЗ-ПД с постоянным купоном дает инвестору постоянный купонный доход в соответствии с графиком выплаты купонов и в соответствии с размером купона, заявленного в анонсе размещений. При росте процентных ставок в экономике ОФЗ-ПД теряют в цене, а при падении — растут в цене.
- Купон ОФЗ-ПК изменяется в соответствии с изменением ставки денежного рынка RUONIA, которая связана с динамикой ключевой ставки Банка России.
- Купонный доход ОФЗ-ИН в номинале не меняется, однако у этого типа бумаг индексируется номинал в зависимости от изменения индекса потребительских цен с лагом в три месяца, а значит, изменяется и купон, так как его расчет ведется от номинала бумаги.
