Акции «Роснефти» не слишком поддержали новости о выплате промежуточных дивидендов. Какой прогноз вероятен в 2023 году и что поможет компании сохранить устойчивость, объясняет Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам»
С начала года акции «Роснефти» показали достаточно слабый по меркам нефтегазового сектора перформанс и снизились почти на 42%. Среди причин для такой динамики можно выделить списания в первом полугодии, потерю немецких нефтеперерабатывающих заводов и снижение добычи из-за проблем с «Сахалином-1» и перебоев с поставками в апреле. Также на «Роснефть» давили общие для сектора проблемы: сильный рубль, наличие дисконта на российскую нефть марки Urals, небольшое повышение налоговой нагрузки на сектор и ожидание эффекта от ввода европейского эмбарго на морские поставки нефти и нефтепродуктов из РФ.
Локально акции «Роснефти» немного поддержали новости о выплате промежуточных дивидендов. Совет директоров компании рекомендовал выплатить 20,39 руб. на акцию (5,8% доходности), что соответствует 50% прибыли по МСФО за первое полугодие и совпадает с ожиданиями рынка. Отметим, что «Роснефть» не корректирует дивидендную базу на обесценения активов, объем которых в первом полугодии, по нашим оценкам, мог составить 300–350 млрд руб., что сократило размер дивидендов на акцию на 11–13 руб. Мы полагаем, что всего за 2022 год «Роснефть» выплатит акционерам около 40 руб. дивидендов на акцию, что соответствует 11,4% доходности.
