Смягчений больше не будет. О чем говорит доклад Центробанка
Последний доклад Центробанка, опубликованный во вторник, показал, что мегарегулятор завершил курс смягчения денежно-кредитной политики. Ранее октябрьское заседание Банка России уже ознаменовало завершение цикла: с апреля по октябрь ключевая ставка снижалась на каждом собрании ЦБ. Однако возросшие проинфляционные риски и очередной виток геополитической напряженности, приведший к оттоку средств населения из банков, вынудил мегарегулятор 28 октября сохранить ключевую ставку на отметке 7,5%. Мы ожидаем постепенного роста ключевой ставки в следующем году, с возрастанием ставок по депозитам и кредитам.
Инфляция
Содержание последнего доклада о ДКП фактически закрепляет вектор денежно-кредитной политики в сторону более жесткого сценария. И это неудивительно. Темпы недельной инфляции развернулись еще в конце сентября: на протяжении шести периодов фиксируется рост цен на 0,02–0,08%. Невысокие темпы объясняются шоком спроса конца сентября, что притормозило разгон инфляции, однако уже на среднесрочном горизонте мы ожидаем разгона инфляции из-за ограниченного предложения.