Кризис снизил желание людей совершать стихийные покупки и заставил сконцентрироваться на потреблении базовых товаров. Как продуктовые сети преодолели последние девять месяцев и что ждать от акций ретейлеров, объясняет Артем Михайлин, ИК «ВЕЛЕС Капитал»
Традиционно в период нестабильности инвесторы ищут защитные активы, которые позволят сохранить их средства и, возможно, даже заработать. Несмотря на то что акции считаются инструментом с повышенным уровнем риска, выделяются отдельные сектора экономики, которые также можно считать защитными.
Среди этих секторов зачастую фигурирует продовольственный ретейл, в чем прослеживается своя логика. Даже в периоды кризисов и макроэкономических колебаний люди продолжают покупать продукты питания и в последнюю очередь начинают экономить на еде. Продовольственный ретейл не сильно подвержен влиянию экономических циклов и обладает низкой эластичностью спроса на реализуемую продукцию.
Текущие условия в российской экономике можно охарактеризовать как кризисные. Наблюдается снижение ВВП и располагаемых доходов населения, резкий скачок инфляции, значительное сокращение импорта, падение розничных продаж. Естественно, инвесторы задаются вопросом, является ли в этих условиях российский продовольственный ретейл защитным сектором и как он преодолел трудности последних девяти месяцев.
