Доллар торгуется на максимумах за последние 20 лет, и инвесторам в акции стоит остерегаться чрезмерного укрепления американской валюты, предупредили в своем отчете аналитики Morgan Stanley: они видят в этом потенциальную катастрофу для экономики США. В финансовой корпорации заключили, что, хотя инвесторы пока и не замечают часть рисков, их опасаются американские власти — и будут прилагать максимум усилий для ослабления валюты.
Опрошенные РБК аналитики сомневаются, что это удастся сделать быстро, тем не менее они описали, как в таком случае себя может повести рубль.
Почему доллар укрепляется
Индекс доллара укрепился до значений, которые в последний раз наблюдались в сентябре 2002 года. С начала 2022 года его отношение к корзине валют выросло на впечатляющие 14%, пишет директор по инвестициям Morgan Stanley Wealth Management Лиза Шалетт.
Что такое индекс доллара и как он рассчитывается
Индекс USDX (он же DXY) придумали в Федеральном резерве в 1973 году. Он представляет собой отношение доллара к корзине из шести валют, которые берутся в определенном соотношении. Сейчас это:
- евро — 57,6%;
- японская иена — 13,6%;
- фунт стерлингов — 11,9%;
- канадский доллар — 9,1%;
- шведская крона — 4,2%;
- швейцарский франк — 3,6%.
Аналитики берут курс доллара к каждой из этих валют и с учетом коэффициентов высчитывают среднее геометрическое взвешенное значение. Оно измеряется в пунктах и часто записывается с точностью до сотой или тысячной доли.
Базовое значение индекса — 100 пунктов. Именно такое соотношение было в марте 1973 года, когда демонтировалась Бреттон-Вудская система с ее привязкой основных валют к доллару, а крупнейшие страны ввели плавающие валютные курсы. Тогда еще не было евро, и с его появлением в 1999 году индекс изменили — единственный раз за всю его историю. В итоге курс доллара к евро стал вносить решающий вклад в значение DXY.
Максимального значения индекс доллара достигал в феврале 1985 года — 160,410 пункта, минимального — в марте 2008-го (70,698 пункта). Текущее значение (на 19 сентября) 109,845 пункта свидетельствует, что доллар на 9,6% крепче к корзине валют, чем он был в 1973 году. С небольшими перерывами индекс доллара растет с весны 2021 года, когда он колебался в районе 90 пунктов.
