Дивиденды «Норникеля» могут снизиться. Что будет с акциями компании
«Норникель» — лидер горно-металлургической промышленности России. Компания — самый крупный в мире производитель палладия и никеля, который также занимается добычей платины и меди.
Аналитик «Финама» Алексей Калачев оценивает положение «Норникеля» как вполне устойчивое. По мнению эксперта, вес компании на рынках никеля и палладия таков, что вероятность запрета поставок этих металлов из России можно считать крайне незначительной. Спрос на медь также сохраняется на высоком уровне, считает аналитик. По оценке Калачева, компания успешно преодолевает негативное влияние косвенных санкций, связанных с логистикой и расчетами, перестраивает логистические цепочки продаж и замещает поставки оборудования из альтернативных источников.
Основные результаты «Норникеля» в первом полугодии
- За полугодие производство никеля увеличилось на 26%, меди — на 18%, палладия — на 8%.
- Выручка сохранилась на том же уровне, что и год назад, и составила почти $9 млрд.
- Показатель EBITDA снизился год к году на 16%, до $4,8 млрд из-за роста расходов и налоговой нагрузки. При этом рентабельность EBITDA осталась на достаточно высоком уровне, а именно 53%.
- Чистая прибыль увеличилась на 18% и составила $5,1 млрд. По словам Калачева, во многом это «бумажный» рост, полученный за счет положительной переоценки валютных обязательств вследствие укрепления рубля. «И, кстати, это странно, что компания, которая имеет более 95% выручки с экспорта продукции, получила «бумажную» прибыль за счет укрепления рубля», — сказал эксперт.
- Чистый долг вырос в два раза, до $10,2 млрд. При этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA оказалось на комфортном для компании уровне 1,1x.
«Результаты не блестящие, но в целом неплохие. Они показывают, что «Норникель» вполне справляется с ростом налоговой нагрузки, ценовой волатильностью на рынке металлов и санкционной ситуацией, — сказал Калачев.