Облигации — «тихая гавань». Кто сегодня показывает двузначную доходность
События последних месяцев стали поворотными и для российского фондового рынка. Обвал котировок акций, инфраструктурные проблемы с обслуживанием российских еврооблигаций, остановка расчетов по еврооблигациям иностранных эмитентов в связи с санкциями в отношении НРД — все это сполна прочувствовали розничные инвесторы, вовлеченность которых в торговлю на фондовом рынке в последние годы только росла.
Однако среди сегментов российского фондового рынка есть один, который не просто полностью оправился от весеннего обвала, но даже обеспечил инвесторам доход в текущем году. Этот островок стабильности — локальный рынок облигаций. Доходность вложений в широкий индекс гособлигаций RGBI с начала года составила 4,4% с учетом выплаченного купона, в то время как индекс Мосбиржи полной доходности с января снизился на 41%.
Существенное различие в траектории рынков облигаций и акций можно объяснить разной структурой инвесторов на этих сегментах фондового рынка и значительным влиянием монетарной политики ЦБ РФ на рынок облигаций.