Эйфория прошла: что ждет рынок прямых инвестиций с наступлением рецессии
Участникам фондового рынка США первая половина 2022 года сильнее всего запомнится крупными распродажами акций и долговых бумаг. Однако турбулентность на бирже пока не затронула рынок прямых инвестиций: деньги в сегмент все еще поступают, крупные сделки по-прежнему заключаются, а бумажные прибыли (до фиксации) находятся на высоком уровне. Однако вот-вот все может измениться к худшему. Неслучайно самые громкие эпизоды финансируемого выкупа компаний (покупка контрольного пакета акций компании с привлечением заемных средств. — РБК Pro) приходились на конец восьмидесятых, а не на семидесятые годы. В условиях медленного роста экономики и высокой инфляции эта деятельность теряет актуальность. За всю сорокалетнюю историю индустрии ни один подъем в сфере прямых инвестиций не происходил при таких обстоятельствах, как сейчас. И что особенно важно, дешевые займы вряд ли помогут исправить ситуацию.
Если на фондовом рынке случится обвал, то это неминуемо ударит по сфере прямых инвестиций, которая на сегодняшний день достигла внушительных размеров. Объем средств, уже вложенных или еще не инвестированных фондами по управлению частным капиталом, вырос на сегодняшний день до $4,6 трлн с $1,3 трлн в 2009 году. Одной из причин этого роста стала борьба за обеспечение более высокой доходности, чем среднерыночная, которую вели пенсионные, благотворительные фонды и страховые компании в течение десятилетия после глобального финансового кризиса 2007–2009 годов, когда процентные ставки находились на исторически низком уровне. Многие из них увеличили объем вложений в фонды прямых инвестиций более чем вдвое. С 2015 года десять крупнейших государственных пенсионных фондов перечислили организациям, осуществляющим финансируемый выкуп, более $100 млрд.