Почему покупка акций Peloton и Netflix рискованна

Инвестиции · Венчурная индустрия и стартапы Акции

Статьи UFG Wealth Management

Инвесторы часто включают в портфели акции компаний, которые никогда не получат прибыль или получат, лишь если будут вечно «крутить педали». К ним относятся Netflix и Peloton. Сергей Беляев (UFG Wealth Management) — о том, чем плохи их бизнес-модели

Фото: Peloton

С начала 2022 года индекс Nasdaq потерял 28% и вернулся на уровень осени 2020-го. Многие пытаются строить прогнозы, насколько затяжной будет коррекция рынка, но мы не будем заниматься спекуляцией и гаданиями, а обратим внимание на многообразие технологического сектора. Компании из него можно разделить на три группы:

компании при деньгах, которые зарабатывают деньги и аккумулируют кеш на балансе. Даже если экономика замедлится, эти компании скорее потеряют часть доходов, чем станут убыточными. Сюда стоит отнести таких гигантов, как Microsoft, Google, Apple;
«велосипеды», которые способны сами «кормить» себя, только пока у них растет выручка. Самый яркий пример — Netflix. При выручке в $32 млрд свободный денежный поток едва ли превысит $700 млн;
компании, которые планово убыточны и будут оставаться таковыми еще несколько лет. Среди них можно отметить производителя велотренажеров Peloton, который останется операционно убыточным до 2025 года.

Рассмотрим бизнес-модели этих компаний поближе.

Компании при деньгах

Большинство действительно зарабатывающих компаний существуют достаточно длительное время, за которое они переосмыслили свои бизнес-модели. Apple постепенно трансформировалась из производителя компьютеров в создателя товаров и облачных решений для своей экосистемы.