Материал раздела Инвестиции

Инвестируем по Питеру Линчу: правила балансировки портфеля

Инвестиции Статьи Альпина
Чем больше акций вы держите, тем легче перераспределять средства между ними. Но порой составить большой портфель прямо сейчас нет возможности. Питер Линч рассказывает, как получить 15% стабильной доходности, сделав верный выбор, даже когда он ограничен
Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Из книги «Метод Питера Линча», издательство «Альпина Паблишер»

Сколько акций в самый раз?

Несмотря на все подводные камни, индивидуальный инвестор, получивший за десять лет доходность 15% при среднерыночном уровне 10%, выигрывает очень много. Первоначальные вложения в размере $10 тыс. при 15-процентной доходности приносят $40,4 тыс., а при 10-процентной — всего $25,9 тыс.

Как сконструировать портфель с доходностью 12–15%? Акции скольких компаний следует держать?

Между двумя группами инвестиционных консультантов уже давно ведется спор. Последователи Джеральда Лоуба выступают за то, чтобы «все яйца лежали в одной корзине», а последователи Эндрю Тобиаса уверены, что «не следует складывать все яйца в одну корзину, поскольку ее дно может оказаться дырявым».

Если бы речь шла о такой корзине, как Wal-Mart, я бы с удовольствием сложил в нее все яйца. Но мне и в голову бы не пришло сделать это с корзиной, представленной Continental Illinois. Даже в случае таких чудесных корзин, как Shoney’s, The Limited, Pep Boys, Taco Bell и Service Corporation International, было бы неплохо разделить яйца между ними. Ну, а множеству корзин вроде Avon Products или Johns-Manville я бы предпочел всего одну корзину — Dunkin’ Donuts. Иными словами, идея не в определении какого-то фиксированного числа акций, а в оценке их качества в каждом случае.

На мой взгляд, лучше всего, когда число акций соответствует числу ситуаций, в которых вы а) имеете преимущество и б) перспективная компания удовлетворяет всем необходимым критериям. Это может быть и всего одна акция, и целый десяток. Допустим, вы решили специализироваться на компаниях, выходящих из кризиса, или компаниях с недооцененными активами и покупаете несколько акций соответствующей категории.