Почему не стоит слишком полагаться на рыночные мультипликаторы

Часто приходится слышать и читать, что рынок акций переоценен и стоит существенно выше исторических средних по мультипликаторам. Эта идея звучит просто и логично. Но опыт подсказывает, что такие простые идеи на рынке акций не работают