Насколько рубль зависит от нефти в 2021 году. Мнение Citi

В текущих экономических условиях рубль лишь «незначительно» укрепляется при росте цен на нефть, написал в обзоре аналитик Citi Иван Чакаров. С начала 2021 года сформировалась устойчивая линейная зависимость: каждые 10% роста стоимости нефти приводят к укреплению рубля на «скромные» 1,6%.

За последние два месяца нефть марки Brent укрепилась с $65–66 за баррель до $84, еще сильнее выросли цены на газ на европейском рынке, пробив отметку $1900 за кубометр в начале октября (правда, затем цены на газ скорректировались примерно до $1300). Рост цен на энергоносители привел к повышению доходов экспортеров и притоку валютной выручки. При этом Банк России по поручению Минфина в рамках бюджетного правила с ростом цен на нефть проводит закупки валюты и золота в Фонд национального благосостояния (ФНБ): в сентябре объемы покупок составили 327 млрд руб., в октябре — 317 млрд руб. В результате рубль за последние два месяца укрепился лишь на 4,1%, с 74,26 руб. до 71,3 руб. за доллар.