Акции стоимости: почему потенциал роста еще не исчерпан

Финансы Инвестиции Статьи Инвестиционная группа АТОН

Несмотря на популярное мнение о дороговизне акций, они по-прежнему выглядят дешевыми по сравнению с облигациями. Текущая фаза развития мировой экономики делает их безальтернативным классом активов. Есть ли у рынка акций еще потенциал для роста?

Фото: Spencer Platt / Getty Images

Падение мирового ВВП в 2020 году было самым резким и глубоким за 100 лет. Но уже сегодня глобальная экономика находится в фазе ускорения, чему способствуют восстановление отложенного спроса и ослабление ограничений по коронавирусу.

Вплоть до третьего квартала самым заметным был рост в странах еврозоны и США, в то время как развивающиеся страны значительно отставали. Однако начиная с четвертого квартала пальма первенства переходит именно к ним, в частности к Китаю.

Ожидается, что начиная с 2021-го мировая экономика будет расти темпами намного выше тренда. По оценкам JPMorgan, ожидаемый рост ВВП США и ВВП еврозоны в четвертом квартале этого года составит 3,5 и 4% соответственно. В развивающихся рынках за этот период он может достигнуть 7,1%, а китайский показатель может вырасти на рекордные (по сравнению с другими странами) 7,8%.

В растущем цикле целый ряд активов должен принести положительную доходность. Один из самых привлекательных — акции.

Несмотря на подъем рынков акций после пандемии, в них по-прежнему сохраняется высокий потенциал роста. А с региональной точки зрения фокус будет смещаться с США в сторону развивающихся рынков и Европы.