Осенний портфель. Как подготовиться к коррекции на рынке США
Почему американский рынок может упасть
Продолжается третья волна пандемии коронавируса, спровоцированная дельта-штаммом заболевания. С начала июля среднее число новых выявленных случаев за семь дней в США увеличилось с 12 200 до 148 200. Новые локдауны не введены, но есть давление на экономическую активность.
Несмотря на это, достаточно высока вероятность сокращения объема выкупа активов в рамках программы количественного смягчения. Процесс может начаться в конце года и продолжиться на протяжении 1–1,5 года. Летом Джером Пауэлл сообщил, что члены ФРС «углубились в обсуждение» потенциальных изменений в программе выкупа активов.
Было отмечено, что сворачивание покупок Treasuries может быть начато одновременно с ипотечными бумагами MBS.
ЕЦБ также считает, что благоприятные финансовые условия могут поддерживаться при умеренно более низких темпах выкупа активов в рамках программы PEPP, чем в последних двух кварталах. Снижение ликвидности в финансовой системе приводит к росту рыночных процентных ставок и негативно сказывается на рынке акций.