Ситуация на рынках сейчас далека от безоблачной: в среднесрочной перспективе есть все основания ожидать схлопывания финансовых пузырей, образовавшихся из-за усилий мировых центробанков по накачке рынков ликвидностью. В случае резкого ужесточения монетарной политики хотя бы одного из регуляторов владельцам капитала предстоит пережить немало неприятных моментов.
Портфель квалифицированного инвестора должен не только обеспечивать доходность выше инфляции в соответствующей валюте, но и учитывать риски, о которых владельцы небольшого капитала вспоминают гораздо реже, например валютный риск или риск банкротства эмитента. Ведь в случае, когда инвестируют миллионы, потеря даже небольшого процента капитала означает просадку счета на очень чувствительную сумму.
В целом у квалифицированных инвесторов достаточно возможностей, чтобы сформировать стабильный, взвешенный по основным рискам, портфель.
Облигационные фонды: фокус на короткие бумаги снижает риски
Для владельца консервативного портфеля вложения в долговые ценные бумаги являются непременным атрибутом инвестиционной стратегии. И если вложения в облигации федерального займа при всей их надежности обещают доходность на уровне банковского вклада или чуть выше, то в корпоративных долговых бумагах можно увидеть даже двузначную доходность.
Консервативному инвестору подойдет набор из нескольких качественных выпусков с невысокой дюрацией (эффективный срок до погашения облигации с учетом купонных платежей, с помощью дюрации инвесторы и аналитики измеряют средний срок возврата инвестиций), соответствующей сроку погашения бондов, составляющему 3–4 года. В текущих условиях перспектива роста ключевых ставок по всему миру выглядит все более реальной: избежать сильной просадки стоимости долгового портфеля при росте ставок поможет фокус на короткие бумаги.
