РБК Pro —  
информационный сервис для предпринимателей и управленцев. Первый месяц — бесплатно

У биткоина появилась «зеленая» альтернатива. Она обеспечит взлет 2 акций

Инвестиции Прогнозы РБК
Забудьте о майнинге с помощью видеокарт — новая криптовалюта Chia Coin добывается совершенно иначе. Рассказываем, как заработать на потенциально перспективном тренде крипторынка, покупая акции
Фото: Ben Curtis / AP
Фото: Ben Curtis / AP

О криптовалютах и главном способе их добычи что-то слышал уже почти каждый — слово «майнинг» прочно вошло в лексикон даже далеких от «крипты» людей. А приценивающиеся к дорогим видеокартам геймеры не просто отлично знают о майнерах, но и ненавидят их: из-за криптолихорадки цены на графические процессоры взлетели в стратосферу, а некоторые модели видеокарт стало просто невозможно найти в рознице.

В большинстве случаев майнинг заключается в вычислениях с перебором параметров для нахождения хеша с заданными свойствами. Они основаны на модели доказательства выполнения работы. Майнеры решают сложные математические задачи, чтобы добыть «монеты», для чего им требуется большая вычислительная мощность, оптимально — продвинутая видеокарта. Это еще и весьма энергоемкий и затратный процесс.

Все это не относится к новейшей криптовалюте Chia Coin. Ее придумал Брэм Коэн — создатель протокола обмена файлами p2p BitTorrent. Ее особенность в необычном способе добычи: используется не вычислительная мощность, а дисковое пространство. Здесь применяется модель proof of space — криптографический метод, где отображается, что майнер в течение какого-то времени выделяет неиспользуемое пространство на диске (минимальный объем кластера — 100 Гб) для хранения данных.

Порог входа для потенциальных майнеров гораздо ниже по сравнению с биткоином: добывать Chia Coin может почти каждый обладатель ПК с достаточным объемом SSD или HDD.

По оценкам экспертов Morgan Stanley, майнеры Chia Coin в середине мая формировали более 12% ежемесячного спроса на накопители большого объема. Всего же они приобрели диски на 10 экcабайт. Ежемесячный оборот этого рынка в целом, по оценкам Morgan Stanley, — 80 экcабайт. Розничные цены на жесткие диски с начала квартала в среднем выросли на 8,2%. Сильнее всего растут цены на накопители большого объема.

Рыночная капитализация Chia Coin достигла почти $600 млн — пока ей далеко до биткоина. Однако возможно, что все только начинается: у Chia Coin есть преимущество перед биткоином в виде доступного каждому и куда более дешевого в плане энергопотребления майнинга. Это важный момент: после того как в мае Илон Маск заявил о вреде добычи криптовалюты для природы, биткоин обвалился на 10%.

«Мы озабочены тем, что для майнинга и транзакций с биткоином используется все больше органических источников энергии, особенно угля. А это самое плохое топливо из всех с точки зрения выбросов. Криптовалюта — это хорошая идея… Но она не может стоить окружающей среде так дорого», — написал Маск в Twitter.

Биткоин против зеленых: вредит ли экологии майнинг криптовалют
Инвестиции Статьи РБК

Возможно, «зеленая» альтернатива биткоину Chia Coin — это новый тренд. Если она будет расти в цене, то станет расти и ее популярность, а вслед за этим — и цены на жесткие диски. Потенциально может возникнуть даже их дефицит. И в случае реализации этого сценария появится два очевидных бенефициара — крупнейшие производители жестких дисков Seagate и Western Digital, которые могут стать новыми AMD и Nvidia, взлетевшими в том числе благодаря криптобуму. Рассказываем об этих компаниях.

Seagate (STX): ирландские жесткие диски

Капитализация: $21,82 млрд
P/E: 23,91
P/S: 2,08
Дивидендная доходность: 2,77%
Цена на 29 мая: $95,75
Консенсус-прогноз: $89,24

Seagate Technology — один из лидеров в разработке и производстве жестких дисков. Компания выпускает продукцию для использования в корпоративных серверах и рабочих станциях. Seagate также предоставляет услуги хранения данных бизнесу, включая резервное копирование и защиту данных. Компании принадлежат торговые марки Barracuda, Cheetah, Savvio, Constellation, Pulsar, DiamondMax, Momentus, а большая часть производства находится в Ирландии. Основными клиентами компании являются Dell, HP, IBM и Oracle.

Выручка Seagate за третий квартал 2021 финансового года (закончился 31 марта) составила $2,731 млрд. Операционная маржа — 14,1%, а чистая прибыль — $329 млн, что в целом соответствует показателям прошлого года. Также компания сообщила о свободном денежном потоке в размере $274 млн, выплатила акционерам $161 млн в виде дивидендов, а еще $751 млн потратила на выкуп акций. На счетах компании на конец квартала было $1,6 млрд в виде денежных средств и эквивалентов.

Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

20 мая аналитик Bank of America Global Research Вамси Мохан поднял целевую цену по Seagate до $120 с $107, сохранив рейтинг «покупать». Он отметил, что по итогам мартовского квартала компания продала примерно 140 экcабайт памяти, что на 10 экcабайт больше, чем по итогам декабрьского квартала. При этом он оговаривается, что пока неясно, сохранит ли Chia Coin популярность в долгосрочной перспективе.

По итогам нового квартала результаты должны быть еще лучше: по состоянию на середину мая на майнинг Chia Coin было выделено 9 экcабайт памяти. Новая «крипта» активизирует не только рост продаж, но и рост цен: так, цена на 14-терабайтные диски на Amazon.com за последние недели выросла на 73–75%, а на 16-терабайтные — на 53–61%.

В пользу Seagate — также рост рынка ПК и ноутбуков в целом. По данным Gartner, поставки ПК в первом квартале 2021 года выросли на 32% в годовом исчислении, до 69,9 млн единиц. А по данным IDC, поставки выросли на 55,2% в годовом исчислении, до 84 млн.

В первую очередь это способствует продажам более быстрых и энергоэффективных SSD-накопителей. Они занимают меньше места и незаменимы для тонких ноутбуков и планшетов, а также используются в серверах ЦОДов из-за более высокой скорости работы и времени отклика. Согласно отчету Mordor Intelligence, рынок SSD в среднем вырастет на 14,94% в период с 2021 по 2026 год и достигнет $80,34 млрд.

Seagate генерирует мощный денежный поток, что позволяет ей инвестировать средства в приобретение новых активов. За последние несколько лет компания совершила ряд покупок (Lyve Minds, Dot Hill Systems, Conner Peripherals, Mirra, ActionFront Data Recovery Labs, Maxtor, MetaLINCS, Xyratex), позволивших ей расширить портфель продуктов и услуг. Компания даже платит дивиденды — доходность на 28 мая составила 2,77%.

Seagate также вкладывает значительные средства в поставку устройств хранения данных большой емкости для облачной инфраструктуры и приложений. Еще в 2015 году компания приобрела Dot Hill Systems, занимающуюся проектированием, производством и маркетингом широкого спектра программных и аппаратных систем хранения данных, включая гибридные массивы хранения данных для широкого спектра клиентов. В Seagate ожидают, что облачные решения будут способствовать росту выручки в ближайшей перспективе.

Акции техов рухнули: какие бумаги купить на просадке
Инвестиции Прогнозы РБК
Фото:Richard Drew / AP

Western Digital (WDC): старые добрые HDD

Капитализация: $23,25 млрд
P/E: 66,99
P/S: 1,38
Цена на 29 мая: $75,23
Консенсус-прогноз: $91,17

Western Digital производит различную компьютерную электронику, но в первую очередь известна производством твердотельных накопителей и жестких дисков. Ее производственные мощности расположены в Малайзии и Таиланде, проектно-конструкторские центры — в Южной и Северной Калифорнии. Western Digital — главный конкурент Seagate на рынке средств хранения данных.

Выручка Western Digital за третий финансовый квартал 2021 года составила $4,137 млрд. Операционная прибыль достигла $317 млн, а чистая прибыль — $197 млн (год назад — $17 млн, рост более чем на 1000%).

Фото: Shutterstock
Фото: Shutterstock

Все, что относится к Seagate в плане роста популярности Chia Coin и роста рынка компьютеров в целом, в равной степени применимо и к Western Digital. Причем эта компания выглядит даже привлекательнее Seagate из-за большей доли HDD в продажах. Дело в том, что жесткие диски значительно дешевле SSD-накопителей, а еще — значительно выносливее: майнинг Chia Coin способен выработать ресурс SSD всего за 40 дней.

Chia Coin не единственный «попутный ветер» для акций Western Digital: компания также производит чипы флеш-памяти DRAM и NAND, используемые в смартфонах, планшетах, серверах и других устройствах, спрос на которые растет из-за пандемии.

После апгрейда целевой цены Seagate Мохан из Bank of America повысил таргет-прайс и по Western Digital — до $90 с $80, оставив рейтинг «покупать». Объем производства Western Digital за квартал увеличился примерно на 9 экcабайт. Мохан также ждет роста прибыли на акцию для компании и по итогам квартала, и по итогам финансового года благодаря взлету цен на накопители.

Как и Seagate, Western Digital активно работает над поглощениями: компания за последние годы купила Amplidata, sTec, VeloBit, Arkeia Software Solutions и Virident Systems. Особенно важно приобретение SanDisk, благодаря которому компании удалось придать импульс SSD-направлению бизнеса. После него Western Digital пришла на рынок чипов флеш-памяти NAND.

Также ожидается, что компания получит сильный импульс от своего облачного бизнеса, поскольку облачные сервисы становятся все более популярными. На первый план выходит эффективность серверов, и для этой цели Western Digital разрабатывает накопители, заполненные гелием, которые потребляют на 23% меньше энергии при одновременном увеличении емкости хранилища на 40%.

Гелий — это инертный газ, который в семь раз легче воздуха. Его использование снижает сопротивление вращению дисков, благодаря чему дисковые пластины можно сделать тоньше и разместить компактнее. Меньшая масса требует меньших затрат энергии на вращение. А снижение вибрации благодаря уменьшению веса повышает точность позиционирования головок.

Компания также недавно начала поставлять жесткие диски емкостью 20 Тб, которые повышают пропускную способность ЦОДов и улучшают масштабируемость для удовлетворения растущих потребностей облачных хранилищ.

Не ищите лучшие акции — покупайте их все: инвестирование по Джону Боглу
Инвестиции Статьи РБК
Фото:Scott Eells / Bloomberg