Модный венчур: почему растет популярность инвестиций в частные компании

Инвестиции · Венчурная индустрия и стартапы

Статьи Raison Asset Management

Об инвестициях в частные компании говорят реже, чем о биржевых инструментах. Но у них много преимуществ (и это не только более высокая потенциальная доходность). Андрей Березин (Raison Asset Management) — о том, чем интересны инвестиции на стадии Pre-IPO

Фото: Sarah Pabst / Bloomberg

В 2020 году на биржу — в США, России и других странах — пришло рекордное количество инвесторов. Фондовый рынок то стремительно падал, то не менее быстро рос. Акции производителя электромобилей Tesla подорожали в десять раз, а акции круизной компании Carnival подешевели 2,5 раза. Про игру на бирже начали говорить практически все.

Меньше общественного внимания доставалось инвестициям в частные компании. Однако это не мешало им набирать популярность и занимать все большую долю рынка.

Факт: частный рынок больше публичного. Например, в 2017 году объем сделок по частным бизнесам составил $3 трлн, а объем биржевых сделок — $1,5 трлн, указывают аналитики Morgan Stanley.

Двадцать лет назад ситуация была обратной: на инвестициях в Private Equity, то есть в непубличные компании, специализировались в основном венчурные фонды. Страховые компании, банки, пенсионные фонды и розничные инвесторы предпочитали покупать акции на бирже.

Однако за последние двадцать лет все изменилось — инвестиции в Private Equity стали набирать популярность. С 2000-го их объем вырос в восемь раз, в то время как капитализация биржевого рынка — только в три раза, по данным McKinsey&Company.

Количество инвестиционных фондов, специализирующихся на Private Equity, тоже выросло. Если десять лет назад они управляли активами на $1,6 трлн, то сегодня эта сумма увеличилась до $4,5 трлн. Аналитики Deloitte прогнозируют, что к 2025 году она достигнет $5,8 трлн.