20 тысяч оттенков стагнации: ВШЭ отсканировала настроения топ-менеджеров

Производство Менеджмент Исследования НИУ ВШЭ
Информация могла устареть. Дата публикации: 30.07.2019
Эксперты НИУ ВШЭ исследовали индекс экономического настроения во втором квартале 2019 года, всего было опрошено более 20 тыс. руководителей из разных сфер бизнеса. Да, оно упало, и деловой климат не самый благоприятный, но зато стабильный
Фото: Jasper Juinen / Bloomberg
Фото: Jasper Juinen / Bloomberg

Основные результаты исследования

  • Индекс экономического настроения (ИЭН ВШЭ): снизился на 0,5 пункта относительно предыдущего квартала, до значения 97,5. Это говорит о недостаточно благоприятном деловом климате в российской экономике.
  • Промышленность: индекс предпринимательской уверенности (ИПУ) в обрабатывающих производствах в июне сохранил значение предыдущего месяца, а в добывающих производствах снизился на 2 п.п.
  • Строительство: ИПУ относительно предыдущего квартала прибавил 1 п.п. Выраженная отрицательная величина индикатора свидетельствует о том, что в отрасли сохраняется неблагоприятный деловой климат. Но есть слабая тенденция к улучшению.
  • Розничная торговля: ИПУ увеличился на 2 п.п., деловая активность продолжает расти.
  • Сфера услуг: ИПУ снизился на 1 п.п., что говорит о незначительном ухудшении делового климата.
  • Потребители: ИПУ прибавил 1 п.п. Исследователи отметили, что продолжается тенденция постепенного восстановления потребительской уверенности.

Несмотря на снижение индекса экономического настроения во втором квартале 2019 года, ситуация в экономике выглядит достаточно стабильной. Эксперты НИУ ВШЭ отмечают, что в ближайшей перспективе нет признаков возврата к рецессии 2015–2016 годов или перехода к активному росту.

«РБК Pro» публикует краткие выводы из отчета. С полной версией документа можно ознакомиться в конце статьи.

Эксперты НИУ ВШЭ считают, что рост ВВП за 2019 год может составить 1,2–1,6%. К этим выводам они пришли на основании сравнения показателей текущего исследования с предыдущими периодами и анализа макроэкономической ситуации. Правда с учетом слабого роста ВВП в первом квартале для выхода экономики во втором полугодии даже на 1,4% потребуется приложить немало производственных и инвестиционных усилий. А точнее, придется существенно превзойти объем произведенных товаров и услуг во втором квартале прошлого года. Задача крайне сложная, но выполнимая.

Даже если темп роста ВВП России по итогам 2019 года составит 1,5%, это будет более, чем в 2 раза ниже среднемирового темпа роста. Значит, по отношению к среднемировому тренду экономика России все равно будет находиться в стагнации.

Важнейшим фактором для интенсивного роста экономики до 2024 года должна стать реализация 12 национальных проектов. С точки зрения их выполнения текущий год можно охарактеризовать как стартовый и технический. Он не может существенно повлиять на рост ВВП. Эксперты считают, что основные события, связанные с интенсификацией роста ВВП и его выходом на среднемировой уровень и выше, по-видимому, будут происходить в 2022–2024 годах, когда национальные проекты реально и комплексно начнут давать отдачу.

Промышленность

По результатам исследований, промышленность является безоговорочным лидером, который определяет темп роста экономики в целом. В структуре добавленной стоимости ВВП она занимает около 30%. Если подобный темп роста сохранится и по итогам текущего года, то это будет являться несомненным успехом промышленности. Но эксперты отмечают, что, к сожалению, в сегодняшних макроэкономических условиях это маловероятно.

Основными драйверами, которые позитивно влияют сегодня на рост промышленного производства, являются ее добывающий сегмент, предприятия, напрямую или косвенно связанные с оборонным сектором и те, которые получают гарантированное государственное финансирование. Также важны отраслеобразующие крупные промышленные структуры, которые в той или иной степени аффилированы с государством и получают от него различные преференции (первоочередное размещение госзаказов, бюджетные средства и субсидированные кредиты).

Сельское хозяйство

Исследование показало, что в 2019 году сельское хозяйство находится в относительно лучшей финансово-экономической ситуации, чем в прошлом году. Особенно это касается растениеводства. Эксперты отметили, что ожидается хороший урожай зерновых культур, включая пшеницу. Но у этой позитивной тенденции есть и заметный побочный эффект. Рост цен на продовольственные товары замедлился, и в дальнейшем эксперты не прогнозируют изменения в этой области. А ведь именно продовольственная составляющая имеет высокий вес в общем ИПЦ. С другой стороны, замедление инфляции должно благотворно отразится на росте реальных доходов населения.

Транспорт

Успехи этой базовой отрасли экономики практически полностью зависят от уровня деловой активности других видов экономической деятельности и от логистической деятельности населения. Рост грузооборота транспорта обеспечивают такие драйверы, как промышленность, строительство и частично сельское хозяйство. По результатам полугодия темпы роста всех трех отраслей находились в позитивной зоне. А следовательно, и динамика грузооборота транспорта за этот период по сравнению с прошлым годом также показала положительные результаты.

Ретейл

В розничной торговле экономическая ситуация выглядит достаточно спокойной, но несколько противоречивой. С одной стороны, спрос домашних хозяйств на покупку продовольственных и непродовольственных товаров тормозят такие факторы, как падающие реальные располагаемые денежные доходы населения и сохраняющийся повышенный инфляционный фон. А с другой стороны, заметный рост объемов потребительского кредитования населения увеличивает спрос на розничные товары. Особенно в непродовольственном сегменте. Эксперты отметили, что по итогам первого полугодия потребительское кредитование влияет на ситуацию больше в позитивном ключе, чем в негативном. В результате этих двух разнонаправленных тенденций ретейл уже долгое время сохраняет динамику своего основного показателя деятельности — объем розничного товарооборота в положительной зоне. И все же с точки зрения классической теории, когда растет потребление населения на фоне падающих реальных доходов, это далеко не самая благоприятная модель развития экономики.

Фото: Артем Геодакян / ТАСС
НИУ ВШЭ
Индекс экономического настроения предпринимателей во II квартале 2019 года
Скачать pdf