РБК Pro —  
информационный сервис для предпринимателей и управленцев. Первый месяц — бесплатно

Как до санкций: российские ретейлеры вернулись в оптимистическое прошлое

Ретейл Менеджмент Исследования НИУ ВШЭ
Эксперты НИУ ВШЭ провели мониторинг российского ретейла. Оказалось, что в отрасли благоприятный климат, а настроения предпринимателей улучшились. Впрочем, в компаниях все равно продолжают сокращать персонал, а финансовые проблемы никуда не исчезли
Фото:Артем Геодакян / ТАСС
Фото: Артем Геодакян / ТАСС

Аналитики НИУ ВШЭ подготовили доклад «Состояние делового климата розничной торговли России по итогам I полугодия 2019 года».

Ключевые тенденции

  1. Динамика отраслевого развития ускорилась благодаря разворачиванию восстановительных тенденций и оживлению активности потребителей.
  2. Главный индикатор исследования — Индекс предпринимательской уверенности (далее ИПУ) — улучшил свое значение во втором квартале до плюс 7%. Это максимально позитивный результат за последние пять лет.
  3. Значительно ослабли негативные оценки предпринимателей практически по всем ключевым индикативным показателям, которые характеризуют спрос, объем продаж, товарооборот, прибыль и общую экономическую ситуацию.
  4. Преобладают краткосрочные инфляционные риски на товары в продовольственной и непродовольственной группах.
  5. Относительно краткосрочных перспектив финансово-экономической деятельности своих организаций у предпринимателей сдержанные настроения.

«РБК Pro» публикует краткие выводы из отчета. С полной версией документа можно ознакомиться в конце.

Динамика позитивная, но нестабильная

Деловая активность ретейла сильно просела в 2014 году, когда показатель ИПУ упал до плюс 1%. И только сейчас, по итогам первого полугодия 2019-го, отраслевые темпы роста возвратились в рамки средних значений досанкционного периода. То есть спустя пять реабилитационных лет ИПУ вышел на отметку плюс 7%. Торговля остается наиболее весомой поддержкой роста экономики в положительной зоне. По данным Росстата за первое полугодие 2019-го, оборот розничной торговли составил 101,7% к соответствующему периоду 2018 года.

Тем не менее эксперты НИУ ВШЭ говорят о том, что не уверены в стабильности заявленного темпа продвижения. И это сомнение усиливают достаточно сдержанные прогнозы самих респондентов относительно состояния деловой активности в третьем квартале.

Причины роста

Основная причина роста деловой активности в ретейле — это высокие темпы потребительского кредитования населения. Дополнительный «мнимый» доход в виде займов граждане в основном направляют на покупку непродовольственных товаров длительного пользования. А это положительно влияет на продажи и товарооборот. Также эксперты НИУ ВШЭ отмечают, что на показатели повлиял исследуемый период. В это время с точки зрения сезонной «расконсервации» торговли традиционно возрастает экономическая активность практически всех участников рынка.

В любом случае устойчивость достигнутого результата проверит на прочность лишь третий квартал. Еще неизвестно, как ретейлеры преодолеют все болезненные точки деловой конъюнктуры и внутренние проблемы, которых достаточно, чтобы преломить сформировавшийся положительный тренд.

Точки напряженности рынка:

  • специфика потребительских предпочтений;
  • ослабленные финансовые возможности населения из-за падающих реальных денежных доходов;
  • негативные эффекты от повышения НДС;
  • рост инфляционных ожиданий потребителей и самих ретейлеров.

К чему готовиться

Исследователи считают, что заявленный рост сегмента может поддержать индексация социальных выплат для различных категорий населения, которую запланировали на осень. Например, пенсии, зарплаты работникам бюджетной сферы и т.д.

Но, с другой стороны, есть вероятность того, что достигнутый градус деловой активности погаснет. Повлиять на это может любая малейшая диспропорция в текущей модели потребительского кредитования. Например, ужесточение условий кредитования, которое уже анонсируют ведущие банки. В краткосрочном периоде это заметно сократит объем продаж и товарооборот. Исчерпание кредитного бума прежде всего отразится на торговле, потому что потребителям вновь придется пересматривать и минимизировать свои статьи расходов. Особенно это коснется товаров непродовольственного назначения, которые в последние годы часто по привычке закупали на кредитные средства.

Снизить возможности потребителей может и сложившаяся ситуация с обслуживанием долговых обязательств по кредитам. В настоящее время на фоне высочайшей закредитованности они достигают пиковых значений и сохранятся в качестве весомой нагрузки для граждан еще как минимум в течение трех лет. Это при учете наиболее распространенного срока займов в пять лет и наличия нескольких кредитов в семье.

Эксперты НИУ ВШЭ отметили, что на фоне падающих уже пять лет подряд с техническим перерывом в 2018 году реальных располагаемых денежных доходов населения в стране постепенно образуется специфическая группа людей — профессиональных заемщиков. Особенно это распространено среди низкодоходного населения, которое изначально не собирается возвращать кредит и входит в перманентную пирамиду перекредитования. Эти люди, как правило, не покупают на кредитные средства дорогостоящие непродовольственные товары. Их новые кредиты идут на то, чтобы расплатиться с предыдущими долгами. А остатки денег после погашения предыдущего кредита они используют на поддержание минимальных жизненных стандартов, включая продовольствие и обязательные платные услуги.

Кредитные пирамиды скоро обрушатся

Как ни парадоксально, экономическая потребительская модель поведения профессиональных заемщиков выгодна для ретейла в части спроса на продукцию. Однако для кредитных организаций подобные маневры могут вызвать проблемы. Центробанк постоянно формально ограничивает потребительское кредитование. А значит, на определенном этапе эта пирамида обязательно обрушится. Она потянет за собой последний банк из общих кредитных организаций, которые выдали потребительские займы конкретному человеку. А все потому, что у данного вида кредитования постоянно присутствует отрицательная составляющая — всегда наступает час окончательной расплаты по долгам.

Не исключено, что весь процесс обрушения начнется единовременно. Тогда на сцену выйдут отряды коллекторов и банковских экспертов по возвратам кредитов. Предсказать, чем это обернется для профессиональных заемщиков, невозможно. Самым негативным результатом может стать чрезмерное повышение социальной турбулентности если не в целом по стране, то в отдельных депрессивных регионах. Но исследователи считают такой исход маловероятным.

Сегодня главная экономическая задача состоит в увеличении располагаемых денежных доходов населения хотя бы до уровня 2014 года. Эксперты НИУ ВШЭ напомнили, что по старой методологии Росстата в настоящее время уровень реальных располагаемых доходов населения к 2014 году составляет минус 10,5%. А по новой — минус 8,2%. Если в ближайшие один-два года принципиально вырастут реальные доходы населения и их основная составляющая — заработная плата, то решать проблемы с увеличением темпов роста экономики в целом будет гораздо проще.

Фото: Артем Геодакян / ТАСС
НИУ ВШЭ
Состояние делового климата в ретейле за I полугодие 2019
Скачать pdf